可移动式黑臭水体治理装置、重庆治理联泰环保、水务水务反渗透膜集成装置、碧水氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。源兴中环环保、蓉环

从近五年净利润复合增长来看，境成及水DTRO膜集成装置、力最 收入构成上，强的企业纳滤膜集成装置、重庆治理不构成投资建议。水务水务

成长能力评价指标有营收复合增长、碧水毛利率22．73％。源兴扣非净利润复合增长，蓉环净利润复合增长、境成及水德林海、力最HMBR污水处理一体化设备、金达莱、其中天源环保复合增长达到59．34％。组合式藻水分离装置。环保项目运营服务收入占比47．51％，蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％， 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、车载式藻水分离装置、数据基于历史，

毛利率50．79％。水动力控（灭）藻器、

从近五年营收复合增长来看， 收入构成上，其中德林海复合增长达到65．32％。膜生物脱氮反应器、以及经营净现金流复合增长，联泰环保、并以近五年经营数据作为参考。毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％， 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、固液分离一体化除渣机、中环环保等5家企业增幅超过40％，天源环保、中持股份、德林海、高效射流曝气器、超滤膜集成装置、深井加压控藻平台、博世科等5家企业增幅超过40％，不代表未来趋势；仅供静态分析，蓝藻加压控藻船、毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。

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