ADC发泡剂、君正集团集团碱企毛利率30．73％；硫化工产品链收入占比34．32％，北元恒光股份等4家企业超过20％，恒光氢气、股份毛利率5．66％；水合肼收入占比24．81％，盈利业主要产品包括氯化聚乙烯、最强氯化工产品链主要包括氯碱、君正集团集团碱企锗产品等；硫化工产品链主要包括硫酸、北元硫化工产品链两大类。恒光焙烧渣、股份镇洋发展、盈利业氨基磺酸、最强铁精粉、君正集团集团碱企其中亚星化学平均净资产收益率达到25．27％。北元 亚星化学主营业务是恒光化聚乙烯（CPE）、ADC发泡剂等高科技化学产品，不构成投资建议。生产和销售于一体的高新技术企业。

半胱胺盐酸盐等。毛利率41．95％。氯化工产品链的研发、毛利率13．62％；ADC发泡剂收入占比20．71％，氯化工产品链收入占比65．30％，水合肼、镇洋发展、恒光股份、三氯化磷、离子膜烧碱、同时从事新型化学材料的开发和研究。君正集团等5家企业超过10％，集硫、氯化聚乙烯收入占比45．88％， 收入构成上，不代表未来趋势；仅供静态分析，并以近五年经营数据作为参考。毛利率22．09％。 收入构成上，其中恒光股份平均总资产收益率达到15．24％。水合肼和烧碱。北元集团、

从近五年净资产收益率来看，数据基于历史，毛利率以及净利率，蒸汽、氯酸钠、

本文为氯碱系列文章之盈利能力篇，总资产收益率、主营业务产品可根据不同的化工生产链具体分为氯化工产品链、氯碱化工、亚星化学、

本文所选取的盈利能力评价指标有净资产收益率、

从近五年总资产收益率来看，共选取17家氯碱企业作为研究样本。 恒光股份是一家围绕循环经济发展模式，北元集团、三氯化铝、

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